如果说，价值投资是穿透市场迷雾的灯塔，那么，长期主义便是跨越市场周期的舟楫。两者合力，让资本于喧嚣中沉淀，令价值于浪潮里绽放。
2024年4月，资本市场新“国九条”出台，“大力推动中长期资金入市，持续壮大长期投资力量”作为重要议题之一，是金融机构助力资本市场健康稳定发展的关键指引。此后，推动中长期资金入市的指导意见和实施方案先后发布，着力打通各类中长期资金的堵点痛点，推动形成“长钱长投”的制度环境。
好风凭借力，扬帆正当时。30万亿体量的银行理财资金在政策支持“长钱”入市的号角下，持续为资本市场注入源头活水，润泽实体经济、托举产业巨轮。近期，财经网发起“长期资金稳步入市 资管行业开启新篇”专题报道，对话光大理财股票投资部总经理梁珉，就理财公司如何通过布局权益资产锚定价值投资航向、强化投研实力破除客户接受度边界等问题进行探讨。
光大理财是自去年9月26日以来，市场首家落地理财资金定增的理财公司。该公司把权益资产配置作为战略重点，持续进阶投研能力，打造以多资产、多策略为核心的“光盈+”产品系列，努力分散风险、提升收益潜力。同时加大权益投研人才引进，团队规模同比提升40%，深化外部合作，积极考虑试点与头部公募联合开发指数增强产品。
“未来，光大理财将围绕三方面深化布局权益资产：一是提升权益配置比例，通过梯度化‘固收+’产品矩阵覆盖优先股、可转债、衍生品及Smart Beta策略，逐步扩大权益敞口；二是深化定增与创新工具应用，扩大‘+定增策略’产品规模，探索REITs、雪球期权等工具，支持实体企业融资需求；三是加强投教与渠道创新，联合银行渠道开展‘理财万里行’活动。”梁珉表示。
梯度化产品矩阵增配权益资产 差异化策略覆盖多元客群
Q：关于推动中长期资金入市、支持资本市场稳定发展，理财公司如何定义自己的“长钱”角色？光大理财参与权益投资的方式和途径有哪些？
梁珉：理财公司是连接居民财富资金与资本市场的重要桥梁，银行理财公司可以通过专业化的资产配置能力引导中长期资金入市鼎冠策略，为市场注入稳定性与流动性。
银行理财参与权益投资的途径多元化，涵盖股票直投、权益类基金、定增、可转债、量化策略、FOF/MOM及衍生品等，可以通过多资产、多策略组合分散风险并提升收益潜力。在权益投资中，光大理财不仅直投传统股票，还通过量化模型、衍生品工具（如雪球结构期权）和REITs等创新方式增强策略弹性，实现风险与收益的平衡。
Q：光大理财在资产端、产品端参与资本市场的情况分别如何？权益类产品业绩如何？有哪些代表性的含权产品？
梁珉：在资产端，2025年，光大理财在有效管控风险的基础上，逐步加大在资本市场领域的布局，近期已择机增配了包括交易型开放式指数基金（ETF）在内的指数化投资工具。
同时，将加大对上市公司定增、可转债、可交债等工具品种的投资力度。3月，光大理财参投了去年9月26日中央政治局会议以来的全市场首单银行理财资金直接参与投资上市公司定增项目。这也是光大理财落实中管金融企业子公司社会责任，为资本市场引入耐心资本、长期资本的有益探索。
在产品端，光大理财积极加大资本市场布局，通过梯度化产品矩阵，差异化策略覆盖，构建了覆盖“固收+”、纯权益的梯度产品体系，代表性含权产品包括：量化固收+，通过低波策略吸引风险敏感客群；指数增强型“阳光红500优选指数增强”，依托量化模型实现超额收益；主题精选类 “阳光红ESG行业精选”，截至2025年4月，该产品近一年净值增长30.22%；低波混合类“阳光橙量化多策略1号（1年最低持有期）”，通过衍生品对冲控制回撤。
Q：如上所述，近期光大理财全新打造光盈+多资产多策略产品系列是出于什么原因？该系列产品投资策略是什么？
梁珉：3月28日，光大理财固收+产品品牌“光盈+”正式发布。这一品牌的推出，不仅是光大理财顺应市场变革的战略选择，更是光大理财从“七彩阳光”产品体系向多资产、多策略品牌升级的重要里程碑。
“光盈+”是光大理财多资产多策略产品体系的全新品牌，旨在结合市场环境、客户风险偏好及资金久期规划，进行多元化组合配置，充分发挥投资端增厚收益和控制回撤的优势鼎冠策略，从而提升客户的投资体验。
具体来说，“光盈+”将聚焦八大核心策略：包括“+多元”“+指数”“+量化”“+REITs”“+全球”“+FOF/MOM”“+主题”和“+衍生品”。这些策略的推出，将为客户提供更为多样化、精准的投资选择。
投研团队规模同比提升40% 考虑开发指数增强产品
Q：银行理财市场一季报显示，截至2025年一季度末，理财产品资产配置以固收类为主，投向权益类资产比例为2.6%，请问当前理财资金配置权益占比较低的原因是什么？
梁珉：理财资金权益配置比例较低的核心原因在于“资管新规”发布前，理财客群长期形成的收益预期及对净值波动的敏感性。特别是2022年四季度以来，权益市场、债市的频繁波动，较多的理财产品出现跌破净值的表现，导致投资者的风险偏好迅速收敛，避险情绪升温。同时，产品供给端的策略创新不足、风险收益匹配机制尚待优化，也制约了资金向权益市场的转移。
Q：如何看待多数观点认为“指数型权益理财产品是促进理财资金入市最好的切入点”？光大理财在指数化投资上有何实践？
梁珉：指数型权益理财产品因其透明度高、风险分散和成本可控的特点，成为推进理财资金入市的重要抓手。这类产品通过跟踪明确标的降低投资者认知门槛，同时分散个股风险，适合风险偏好逐步提升的理财客群。
光大理财认可指数型产品的价值，并已推出“阳光红500优选指数增强”，利用量化模型在跟踪指数基础上获取超额收益，形成“被动跟踪+主动增强”的混合模式。未来，公司计划加大指数产品布局，推出行业主题指数及Smart Beta策略产品，并在指数化框架下叠加主动择时、行业轮动等策略，提升收益弹性。
Q：面对权益市场波动，光大理财如何平衡产品风险与收益？对于推动资金向权益市场倾斜有何战略布局？
梁珉：在产品端，持续优化梯度化风险收益的“光盈+”固收+产品矩阵，涵盖低波、中波、高波策略，通过灵活调整权益敞口（如3%～50%）匹配不同风险偏好客户。例如，在“阳光橙安盈增强”系列中嵌入0%～5%权益头寸，动态参与ETF、定增及可转债，既控制回撤又捕捉弹性收益。
在策略端，通过多元化工具和创新策略分散风险、增厚收益。例如，布局量化中性、CTA、套利等低相关策略，与传统股债形成互补；参与去年9月26日中央政治局会议以来的市场首单理财资金定增（外高桥（600648）项目），探索长期限封闭式产品与定增锁定期机制结合，平滑短期波动；此外，通过衍生品工具（如雪球期权、挂钩REITs）设计下行保护结构，在控制风险的同时增强收益弹性。
坚定看好中国资本市场发展前景和中国经济的光明未来，光大理财将从四个方面努力提振权益投资。一是升级投研体系，构建 “HI+AI” 框架，人机结合覆盖宏观周期、行业景气度与个股精选，实现 “定量筛选 — 定性验证 — 动态跟踪”闭环。
二是优化产品设计，发行180天至3年持有期产品，引导客户穿越周期；按0%～20% 权益仓位梯度化波动率矩阵，满足不同风险偏好的投资者权益投资需求。
三是增强投资者陪伴，继续联合销售渠道开展“理财万里行”投教活动，增强在光大理财自有宣传阵地的投教内容输出，通过长期业绩披露（如产品成立以来年化收益）淡化短期波动。
四是优化政策工具运用，积极参与个人养老金理财和养老理财试点与定增策略产品，利用锁定期优势提升权益配置。
Q：在加强权益能力建设方面，光大理财有什么样的具体实践？对于权益类投研人员是否会加大招聘力度？与公募基金等机构的合作是否有变化？
梁珉：光大理财从团队优化、投研增强、策略多元、外部借力等方面加强权益投资能力。聚焦团队建设，加大权益投研人才引进，团队规模同比提升40%；推动投研平台化，打造“大中台+小前台”的投研体系，投资经理嵌入研究团队，共享 AI 数据平台；策略多元化，建立覆盖量化中性、红利低波、全球配置等策略。深化公募合作，通过 FOF/MOM 投资公募基金，同时考虑试点与头部公募联合开发指数增强产品。
Q：您对于年内权益投资有什么样的看法？对于理财参与资本市场的未来有哪些展望？
梁珉：近期，光大理财将发布《中国资产管理市场（2024-2025）》，这也是我们连续十年发布的研究分享行业生态的客观性报告。我们研究认为，当前中国资管行业正处于规模扩张与结构转型的关键期。居民财富总额仍保持增长，对资产配置的需求仍在增长。同时，投资者风险偏好出现分化，短期看低风险资产占比较高，同时高风险偏好客户占比亦出现边际回暖鼎冠策略，部分投资者在低利率环境中正主动寻求收益弹性，这种“双重需求”对资管机构产品设计提供了机遇。光大理财预计年内权益机会优于固收，A股市场将呈现结构性慢牛特征。
嘉正网提示：文章来自网络，不代表本站观点。
相关文章
沪深京指数
热点资讯
